Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, TCMB‘nin faiz politikası ve enflasyon beklentileriyle ilgili önemli açıklamalarda bulundu. Onay, enflasyondaki katılık riskine dikkat çekerken yıl sonu tahminlerini ve olası senaryoları paylaştı.
Ocak ayı enflasyonu beklentileri aştı
Ocak ayı enflasyonunun beklentilerinin üzerinde geldiğini belirten Yiğit Onay, bunun Merkez Bankası tahmin aralığıyla uyumlu olduğunu ifade etti. Onay, hizmet sektöründen kaynaklanan enflasyonist baskılara ve kamu kaynaklı zamların etkilerine dikkat çekti. Dezenflasyon sürecinin kesintiye uğramadığına da vurgu yaptı.
Deutsche Bank’ın enflasyon tahmini değişmedi
Deutsche Bank, yıl sonu için yüzde 28’lik enflasyon tahminini koruduğunu açıkladı. Yiğit Onay, bu tahminin piyasa beklentilerinden daha olumsuz olduğunu söyledi. Tahminlerini üç temel faktöre dayandırarak açıkladı: Türk lirasının reel değerlenmesi, talepteki yavaşlama ve enflasyon beklentilerindeki yüksek seyir.
Faiz indirimleri Nisan sonrası yavaşlayabilir
Mart ve Nisan aylarında 250 baz puanlık faiz indirimi bekleyen Deutsche Bank, Nisan sonrası dönemde bu hızın düşeceğini öngörüyor. Onay, yıl sonu için yüzde 32.5’lik politika faizi tahmin ettiklerini belirtti ve enflasyondaki risklerin para politikası üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini ifade etti.
TL’nin reel değerlenmesi önemli bir çıpa
Türk lirasının reel değerlenmesinin dezenflasyon sürecindeki önemine vurgu yapan Onay, döviz kuru geçişkenliğinin hâlâ yüksek olduğunu söyledi. Merkez Bankası’nın bu süreci dikkatle yönetmesi gerektiğini belirtti ve TL’de yılın ikinci yarısında reel değer kaybı olasılığını dile getirdi.
Türk tahvillerinde görünüm pozitif
Türk tahvillerine ilişkin olumlu bir görünüm sunan Onay, Aralık sonrası dönemde tahvil piyasasında ciddi bir ralli gözlemlendiğini belirtti. Ancak son enflasyon verisinin tahvil beklentilerini bir miktar törpülediğini ekledi. Orta vadede dezenflasyon sürecinin devam edeceğini ve yabancı yatırımcı ilgisinin arttığını ifade etti.
Deutsche Bank, TCMB’nin faiz indirim hızını Nisan sonrası dönemde düşürmesini bekliyor. Enflasyon katılığı ve TL’nin reel değerlenmesi sürecin kritik unsurları olarak öne çıkıyor. Orta vadede ise tahvil piyasasında olumlu beklentiler devam ediyor.
Bu makaleyi beğendiyseniz, bizi sosyal medya hesaplarımızdan takip etmeyi unutmayın:
