Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, enflasyon verileri ve TCMB‘nin para politikası üzerine çarpıcı değerlendirmelerde bulundu. Yıl sonu enflasyon ve faiz beklentileri ile ilgili dikkat çeken açıklamalar yaptı.
Ocak ayı enflasyon verileri beklentileri aştı
Yiğit Onay, Ocak ayı enflasyonunun beklentilerin üzerinde geldiğini ancak Merkez Bankası’nın tahmin aralığına tamamen aykırı olmadığını belirtti. Enflasyondaki sapmanın hizmet sektöründeki fiyat artışları ve kamu kaynaklı zamlarla ilişkili olduğunu ifade etti. Sağlık sektöründeki artışlar ve yılbaşı fiyatlamalarının da bu sapmada etkili olduğunu vurguladı.
Enflasyonda riskler olsa da dezenflasyon süreci devam ediyor
Onay, yıllık enflasyonda düşüş trendinin sürdüğünü ve güçlü baz etkilerinin bu düşüşte önemli bir rol oynadığını söyledi. Ücret baskılarının geçen yıla göre daha düşük seviyelerde olduğunu ve maliyet baskılarının ılımlı seyrettiğini belirtti. Ocak ayındaki yüksek enflasyonun kademeli olarak düşeceğini öngördüklerini açıkladı.
Yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 28
Deutsche Bank, yıl sonu için yüzde 28 enflasyon tahminini koruyor. Onay, bu tahmini etkileyen üç ana faktör olduğuna dikkat çekti. İlk olarak, Türk lirasının reel değerlenmesinin 2025’te 2024 kadar güçlü olmayacağı beklentisinin olduğunu ifade etti. İkinci olarak, talepteki yavaşlamanın firmaların fiyatlama davranışlarını değiştirecek ölçüde olmadığını belirtti. Üçüncü olarak ise firma ve hane halkının enflasyon beklentilerinin yüksek seyretmesini risk olarak değerlendirdi.
Faiz indirim süreci ve TCMB’nin yaklaşımı
Deutsche Bank, Mart ve Nisan aylarında 250 baz puanlık faiz indirimi bekliyor. Ancak Nisan sonrası dönemde faiz indirimi alanının daralacağı öngörülüyor. Onay, yıl sonu faiz oranı beklentilerinin yüzde 32.5 olduğunu ve bunun piyasa tahminlerinin üzerinde yer aldığını belirtti. Enflasyondaki yukarı yönlü risklerin, para politikası üzerinde de etkili olduğunu vurguladı.
Türk Lirası’nın reel değerlenmesi ve döviz kuru geçişkenliği
Onay, Türk Lirası’nın reel değerlenmesinin dezenflasyon sürecinin kritik bir parçası olduğunu söyledi. Döviz kuru geçişkenliğinin yüksek seviyede olduğunu ve Merkez Bankası’nın dikkatli bir politika izlediğini belirtti. İlk altı ayda TL’nin nominal değer kaybının yüzde 1,5-2 düzeyinde olacağını öngördü. Yılın ikinci yarısında ise TL’de reel değer kaybının enflasyon görünümüne bağlı olduğunu ifade etti.
Türk tahvillerindeki olumlu görünüm
Deutsche Bank, Türk tahvillerine yönelik pozitif beklentisini sürdürüyor. Onay, Ocak ayında TL tahvillerinin gelişmekte olan ülkeler arasında en yüksek getiriyi sunduğunu söyledi. Dezenflasyon süreci ve ortodoks politikaların devamının, yabancı yatırımcı ilgisini artırdığını belirtti. Kısa vadeli oynaklıklar olsa da orta vadede olumlu beklentilerini koruduklarını ifade etti.
Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, TCMB’nin faiz indirim hızını yavaşlatacağını ve yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 28 olduğunu belirtti. Türk Lirası’nın reel değerlenmesi ve dezenflasyon sürecinin dikkatle yönetilmesi gerektiğini vurguladı.
Bu makaleyi beğendiyseniz, bizi sosyal medya hesaplarımızdan takip etmeyi unutmayın:
