Geçtiğimiz günlerde devam eden tahvil rallisi, 2 yıllık ABD tahvillerinin getirisini Nisan sonunda %5’in üzerine çıkmasının ardından %3,84’e düşürdü. Bu, tahvil fiyatlarında son dört ayda yaşanan en uzun kazanç serisi ve Fed’in faiz oranlarını düşürme beklentisinin bir sonucu. Ancak, işgücü piyasasının beklenenden daha güçlü çıkması durumunda bu ralli tehdit altında olabilir.
2 Yıllık Tahvil Getirileri Düşüyor
Dün yaşanan yükselişle 2 yıllık ABD tahvillerinin getirisi Nisan sonunda %5’in üzerine çıkmasının ardından %3,84’e düştü. Bu, tahvil fiyatlarında son dört ayda yaşanan en uzun kazanç serisine işaret ediyor. Bu hareket, Fed’in faiz oranlarını önümüzdeki 12 ay içinde iki tam yüzde puandan fazla düşürme beklentisinden kaynaklanıyor. Bu, 1980’lerden bu yana resesyon olmayan bir dönemde yapılan en sert indirimler anlamına geliyor.
İşgücü Piyasası Rallinin Tehlikesi
Ancak, temmuz ayında keskin bir şekilde soğuyan işgücü piyasasının toparlanma emareleri göstermesi ihtimali, özellikle de cuma günkü verilerde, tahvil boğaları için bir risk oluşturuyor. Eğer işgücü piyasası beklenenden daha güçlü çıkarsa, Fed’in faiz oranlarını düşürme beklentisi zayıflayabilir ve tahvil fiyatları düşebilir.
2 yıllık ABD tahvillerinin getirisindeki düşüş, Fed’in faiz oranlarını düşürme beklentisinin bir sonucu olarak görülebilir. Ancak, işgücü piyasasının toparlanma emareleri göstermesi durumunda bu ralli tehdit altında olabilir. Bu durum, yatırımcıların gelecekteki ekonomik gelişmelere dikkat etmeleri gerektiğini gösteriyor.
