Deutsche Bank, Merkez Bankası’nın Faiz İndirim Süreci İçin Yeni Tahminlerde Bulundu

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, Türkiye ekonomisi ve TCMB‘nin faiz indirim sürecine dair dikkat çeken açıklamalarda bulundu.

Ocak Ayı Enflasyonu Beklentilerin Üzerinde Geldi

Yiğit Onay, ocak ayı enflasyonunun beklentilerin üzerinde geldiğini ancak TCMB tahmin aralığına uygun olduğunu belirtti. Ocak ayındaki yüksek aylık enflasyonun, hizmet sektörü ve kamu kaynaklı zamlar nedeniyle gerçekleştiğini ifade etti. Ayrıca, yılbaşındaki fiyatlamaların da enflasyondaki sapmada etkili olduğunu vurguladı.

Deutsche Bank Yıl Sonu Enflasyon Tahminini Koruyor

Deutsche Bank, yıl sonu için yüzde 28’lik enflasyon tahminini değişmediğini açıkladı. Onay, piyasadan daha olumsuz bir beklenti içinde olduklarını ve bu tahminin üç temel nedene dayandığını ifade etti. Türk lirasının reel değerlenmesindeki sınırlı artış, talepteki yavaşlama ve yüksek enflasyon beklentilerinin bu süreçte etkili olduğunu söyledi.

Faiz İndirimi İçin Nisan Sonrası Alan Daralabilir

Yiğit Onay, TCMB’nin mart ayında 250 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirebileceğini öngördü. Ancak nisan sonrası dönemde enflasyon baskıları ve azalan getiriler nedeniyle faiz indiriminde alanın daralabileceğini belirtti. Onay, yıl sonu için yüzde 32,5 faiz tahminlerinin mevcut piyasa beklentilerinin üzerinde olduğunu vurguladı.

Türk Lirasının Reel Değeri Kritik Bir Unsur

Onay, Türk lirasının reel değerlenmesinin dezenflasyon sürecindeki önemine dikkat çekti. İlk altı ayda TL’nin nominal değer kaybıyla reel değerlenme baskısının sınırlandırılabileceğini ifade etti. Ancak yılın ikinci yarısında TL’de reel değer kaybı olasılığının masada olabileceğini söyledi.

Swap Kısıtlamaları TL’nin Oynaklığını Kontrol Ediyor

Swap düzenlemelerinin Türk lirasının volatilitesini kontrol altında tutmada etkili olduğunu belirten Onay, Merkez Bankası’nın bu politikayı sürdüreceğini öngördü. Orta ve uzun vadede swap kısıtlamalarında esneme olabileceğini ancak kısa vadede böyle bir beklentilerinin olmadığını ifade etti.

Türk Tahvilleri Yatırımcıların İlgi Odağı Olmaya Devam Ediyor

Türk tahvillerine yönelik olumlu beklentilerini yineleyen Onay, aralık ayından itibaren Türk tahvillerinde ciddi bir ralli yaşandığını vurguladı. Türk lirası tahvillerinin, gelişmekte olan ülkeler arasında en yüksek getiriyi sunduğunu ve yabancı yatırımcı ilgisinin arttığını belirtti. Kısa vadede dalgalanmalar yaşanabileceğini ancak yıl sonuna kadar faizlerin bir miktar daha gerileyebileceğini ifade etti.

Deutsche Bank, enflasyon ve faiz politikalarına ilişkin tahminleriyle Türkiye ekonomisine yönelik önemli değerlendirmelerde bulundu. Yıl sonu enflasyon tahminini koruyan banka, faiz indiriminde nisan sonrası dönemde alanın daralacağını öngörüyor.