Deutsche Bank, TCMB’nin Faiz İndirim Hızını Yavaşlatacağını Öngörüyor

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, TCMB‘nin faiz politikası ve enflasyon görünümüne dair dikkat çekici açıklamalarda bulundu. Onay, enflasyon katılığı ve faiz indirimi sürecine ilişkin önemli değerlendirmeler yaptı.

Ocak ayı enflasyonu ve TCMB değerlendirmesi

Yiğit Onay, Ocak ayı enflasyonunun beklentilerin üzerinde geldiğini ancak Merkez Bankası’nın tahmin aralığına uyduğunu ifade etti. Sağlık sektörü, kamu zamları ve yılbaşı fiyatlamalarının enflasyonist baskılarda etkili olduğunu belirtti. Yıllık enflasyondaki düşüş eğiliminin devam ettiğini söyleyen Onay, güçlü baz etkilerinin ve hafifleyen maliyet baskılarının bu süreçte etkili olduğunu vurguladı.

Yıl sonu enflasyon ve faiz tahminleri

Deutsche Bank olarak yıl sonu enflasyon tahminlerini yüzde 28 seviyesinde tuttuklarını belirten Onay, piyasa beklentilerinden daha olumsuz bir ayrışma gösterdiklerini ifade etti. Türk lirasındaki reel değerlenmenin 2024’e kıyasla daha sınırlı olacağını ve bu durumun dış ticaret dengesi üzerinde etkiler yaratabileceğini belirtti.

Faiz indirimi beklentileri

Onay, Mart ve Nisan aylarında 250 baz puanlık faiz indirimi beklediklerini ancak Nisan sonrası dönemde bu hızın azalacağı öngörüsünde bulundu. Azalan getiriler ve enflasyon baskılarının TCMB’nin temkinli bir tutum sergilemesine neden olacağını dile getirdi. Yıl sonu için yüzde 32.5’lik bir faiz tahmini paylaştı.

Türk lirasının reel değerlenmesi

Onay, TL’nin reel değerlenmesinin dezenflasyon sürecinde önemli bir rol oynadığını ve Merkez Bankası’nın bu süreci dikkatle yönetmesi gerektiğini ifade etti. Döviz kuru geçişkenliğinin hâlâ yüksek olduğunu ve bu nedenle TCMB’nin temkinli bir yaklaşım sergileyeceğini belirtti.

Türk tahvilleri ve yatırımcı ilgisi

Onay, Türk tahvillerine ilişkin pozitif bir görünüm paylaştı ve Aralık ayından itibaren ciddi bir ralli gözlemlendiğini belirtti. Enflasyon verilerinin tahvil piyasasında kısa vadeli oynaklık yarattığını ancak orta vadede olumlu beklentilerin korunduğunu vurguladı.

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, TCMB’nin faiz ve enflasyon politikasına ilişkin öngörülerini paylaştı. Enflasyonist risklerin varlığına rağmen, dezenflasyon sürecinin devam edeceği tahmin ediliyor. Türk lirası ve tahvil piyasalarındaki gelişmeler ise yakından izlenmeye devam edecek.