Deutsche Bank, TCMB’nin nisan sonrası faiz indirimi alanının daralacağını öngörüyor

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, Türkiye ekonomisi ve Merkez Bankası’nın faiz politikasına dair kritik açıklamalar yaptı. Onay, enflasyon ve döviz kuru gibi önemli konulara dair değerlendirmelerini paylaştı.

Ocak ayı enflasyonu tahminleri aştı ancak aralık içinde kaldı

Ocak ayı enflasyonunun beklentilerin üzerinde olduğunu belirten Yiğit Onay, bu durumun Merkez Bankası’nın projeksiyonlarıyla uyumlu olduğunu ifade etti. Onay, hizmet sektöründeki fiyat baskılarının ve kamu kaynaklı zamların bu sapmada etkili olduğunu söyledi.

Yıl sonu enflasyon tahmini değişmedi

Deutsche Bank, yıl sonu için %28’lik enflasyon tahminini koruduğunu açıkladı. Onay, Türk lirasının reel değerlenmesinin 2024’e kıyasla 2025’te daha güçlü olmayacağını ve firmaların fiyatlama davranışlarının değişmediğini belirtti. Enflasyon beklentilerinin yüksek seyretmesinin ise dezenflasyon sürecine risk oluşturduğunu vurguladı.

Faiz indiriminde nisan sonrası daralma bekleniyor

Mart ayında 250 baz puanlık faiz indirimi öngören Deutsche Bank, nisan sonrası dönemde enflasyon baskıları nedeniyle faiz indirim alanının daralacağını düşünüyor. Yıl sonu için %32,5’lik faiz tahminlerinin ise mevcut piyasa beklentilerinin üzerinde olduğu ifade edildi.

Türk lirasının reel değer kaybı olasılığı

Onay, Türk lirasının reel değerlenmesinin dezenflasyon sürecinde kritik bir unsur olduğunu belirtti. Döviz kuru geçişkenliğinin hâlâ yüksek olduğunu ifade eden Onay, yılın ikinci yarısında TL’de reel değer kaybı olasılığının gündemde olabileceğini söyledi.

Swap düzenlemeleri ve tahvil piyasası

Swap kısıtlamalarının Türk lirasındaki volatiliteyi sınırlamada etkili olduğunu belirten Onay, bu politikanın kısa vadede devam etmesini beklediklerini açıkladı. Ayrıca, Türk tahvillerinin gelişmekte olan ülkeler arasında en yüksek getiriyi sunduğunu ve yabancı yatırımcı ilgisinin arttığını vurguladı. Orta vadede tahvil piyasasında olumlu bir görünüm beklediklerini de sözlerine ekledi.

Deutsche Bank, TCMB‘nin faiz politikası, Türk lirasının reel değerlenmesi ve tahvil piyasasına yönelik değerlendirmelerde bulundu. Banka, dezenflasyon sürecinde dikkatli bir politika gerektiğini vurgularken, yıl sonu enflasyon ve faiz tahminlerini piyasa beklentilerinin üzerinde tutuyor.