Deutsche Bank’tan TCMB’nin faiz indirim sürecine ilişkin dikkat çeken tahmin

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, enflasyon ve TCMB‘nin faiz politikalarına ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Onay, enflasyondaki katılık risklerine dikkat çekerken, faiz indirim sürecine yönelik öngörülerini paylaştı.

Ocak ayı enflasyon verisinin analizi

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, Ocak ayı enflasyon verisinin beklentilerinin üzerinde geldiğini ancak Merkez Bankası’nın tahmin aralığıyla uyumlu olduğunu belirtti. Enflasyondaki sapmanın hizmet sektörü kaynaklı olduğunu ifade eden Onay, kamu zamları ve yılbaşı fiyatlamalarının da etkili olduğunu vurguladı. Yıllık enflasyondaki düşüş eğiliminin sürdüğünü söyleyen Onay, yıl sonu enflasyon tahminlerini yüzde 28 olarak koruduklarını açıkladı.

Enflasyon riskleri ve TL’nin reel değerlenmesi

Onay, enflasyonda yukarı yönlü risklerin sürdüğünü belirterek, Türk lirasının reel değerlenmesinin dezenflasyon sürecinde önemli bir rol oynadığını ifade etti. Döviz kuru geçişkenliğinin yüksek olduğunu ve Merkez Bankası’nın bu süreci dikkatle yönetmesi gerektiğini vurgulayan Onay, yılın ikinci yarısında TL’de reel değer kaybı olasılığının enflasyon görünümüne bağlı olduğunu belirtti.

Faiz indirim sürecine yönelik beklentiler

Deutsche Bank, TCMB’nin Mart ve Nisan ayında 250 baz puanlık faiz indirimi yapmasını bekliyor. Ancak Nisan sonrası dönemde faiz indirim hızının düşeceği öngörülüyor. Yıl sonu için yüzde 32.5’lik bir faiz tahmini yapılırken, enflasyondaki yukarı yönlü risklere paralel olarak para politikasındaki risklerin de yukarı yönlü olduğuna dikkat çekiliyor.

Türk tahvillerine ilişkin olumlu beklenti

Deutsche Bank, Türk tahvillerine yönelik pozitif beklentilerini koruyor. Ocak ayında Türk tahvillerinin gelişmekte olan ülkeler arasında en yüksek getiriyi sunduğunu belirten Onay, dezenflasyon sürecinin ve ortodoks politikaların devam edeceğini öngördüklerini ifade etti. Orta vadede olumlu bir görünüm beklentisi mevcut.

Deutsche Bank, TCMB’nin faiz ve enflasyon politikalarına ilişkin kritik değerlendirmelerde bulundu. Enflasyondaki yukarı yönlü risklere dikkat çeken banka, yıl sonu için faiz ve enflasyon tahminlerini paylaştı. Türk tahvillerine yönelik olumlu beklentiler ise dikkat çekiyor.