Deutsche Bank’tan TCMB’nin faiz indirimi sürecine yönelik önemli öngörüler

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz politikası ve enflasyon görünümü hakkında dikkat çekici açıklamalarda bulundu. Onay, enflasyondaki katılık risklerine ve Nisan sonrası faiz indirim sürecindeki olası yavaşlamaya değindi.

Ocak ayı enflasyonu tahminleri aştı

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, Ocak ayı enflasyonunun tahminlerin üzerinde gerçekleştiğini ancak TCMB’nin tahmin aralıkları içinde kaldığını belirtti. Onay, enflasyonun yüksek gelmesinde sağlık sektöründeki artışlar, yılbaşı fiyatlamaları ve kamu kaynaklı zamların etkili olduğunu söyledi. Ancak yıllık enflasyondaki düşüş eğiliminin sürdüğüne dikkat çekti.

Yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 28

Yiğit Onay, Deutsche Bank’ın yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28 olarak koruduklarını ifade etti. Enflasyon beklentilerindeki olumsuz ayrışmayı ise Türk lirasının reel değerlenmesi, talepteki yavaşlamanın sınırlı etkisi ve firma-hane halkı beklentilerindeki yüksek seyre bağladı. Ayrıca, enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğunu vurguladı.

Faiz indirim süreci yavaşlayabilir

Faiz indirimi konusuna değinen Onay, Mart ve Nisan aylarında 250 baz puanlık faiz indirimi beklediklerini açıkladı. Ancak Nisan sonrası dönemde faiz indirim hızının yavaşlayacağını öngördüklerini söyledi. Yıl sonu politika faizi tahminlerini yüzde 32,5 olarak belirten Onay, bu öngörünün piyasa beklentilerinin üzerinde olduğunu belirtti.

Türk lirasında reel değer kaybı ihtimali

Onay, Türk lirasının reel değerlenmesinin dezenflasyon sürecinde önemli bir unsur olduğunu ve Merkez Bankası’nın bu süreci dikkatle yönetmesi gerektiğini ifade etti. İlk 6 ayda nominal değer kaybıyla reel değerlenme baskısının sınırlandırılmasını beklediklerini belirtti. Yılın ikinci yarısında ise TL’de reel değer kaybı olasılığının enflasyon görünümüne bağlı olduğunu vurguladı.

Türk tahvillerindeki görünüm pozitif

Türk tahvillerine ilişkin olumlu bir değerlendirme yapan Onay, Aralık ayından itibaren Türk tahvillerinde ciddi bir ralli yaşandığını ifade etti. Ocak ayında Türk lirası tahvillerinin gelişmekte olan ülkeler arasında en yüksek getiriyi sunduğunu belirtti. Orta vadede tahvillerde olumlu görünümün devam edeceğini ve faizlerin yıl sonuna kadar bir miktar daha düşebileceğini öngördü.

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, TCMB’nin faiz politikası ve enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmelerinde önemli risklere ve fırsatlara dikkat çekti. Onay, reel değerlenmenin ve dezenflasyon sürecinin dikkatle yönetilmesi gerektiğini vurgulayarak, tahvil piyasalarında orta vadeli olumlu beklentilerin korunduğunu belirtti.