Deutsche Bank’tan TCMB’nin faiz politikası ve enflasyon beklentileri hakkında kritik değerlendirme

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, Merkez Bankası’nın faiz politikası ve enflasyon beklentilerine ilişkin dikkat çekici değerlendirmelerde bulundu. Onay, yıl sonu enflasyon hedeflerinin değişmediğini ancak nisan sonrası dönemde faiz indiriminde alanın daralacağını ifade etti.

Ocak ayı enflasyonu beklentileri aştı

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, ocak ayı enflasyonunun beklentilerin üzerinde geldiğini fakat TCMB‘nin tahmin aralığına uygun olduğunu belirtti. Onay, yüksek aylık enflasyonun hizmet sektörü, sağlık sektörü ve yılbaşı fiyatlamalarındaki artışlardan kaynaklandığını ifade etti.

Yıl sonu enflasyon tahmini sabit kaldı

Deutsche Bank, yıl sonu enflasyon tahminini %28 olarak koruduğunu açıkladı. Onay, Türk lirasının reel değerlenmesinin 2024’e kıyasla 2025’te daha güçlü olmayacağını ve firmaların fiyatlama davranışlarının değişmediğini vurguladı. Bu durumun dezenflasyon sürecine risk oluşturabileceğini ifade etti.

Nisan sonrası faiz indirimi için alan daralabilir

Yiğit Onay, TCMB’nin mart ayında 250 baz puanlık faiz indirimi yapabileceğini ancak nisan sonrası dönemde bu alanın daralacağını öngördü. Enflasyon baskılarının artması ve azalan getirilerin, para politikasını sınırlayabileceğini belirtti. Ayrıca yıl sonu politika faiz oranı tahminlerini %32,5 olarak açıkladı.

Türk lirasının reel değerlenmesi kritik önemde

Türk lirasının reel değerlenmesinin dezenflasyon sürecinde önemli bir unsur olduğunu vurgulayan Onay, Merkez Bankası’nın bu süreci dikkatle yönetmesi gerektiğini ifade etti. İlk altı ayda döviz kuru geçişkenliğinin yüksek seviyede kalacağını ve TL’nin nominal değer kaybının sınırlı olmasını beklediklerini belirtti.

Swap düzenlemeleri ve tahvil piyasası

Swap kısıtlamalarının TL’nin volatilitesini sınırlamada etkili bir araç olduğunu söyleyen Onay, bu politikanın yakın vadede devam etmesini beklediklerini aktardı. Türk tahvillerinin ise gelişmekte olan ülkeler arasında en yüksek getiriyi sunduğunu ifade eden Onay, orta vadede olumlu beklentilerini koruduklarını belirtti.

Deutsche Bank, TCMB’nin faiz politikası ve Türk ekonomisinin geleceğine dair önemli öngörülerde bulundu. Yıl sonu enflasyon beklentilerini koruyan banka, faiz indirimi alanının daralabileceği ve Türk lirasının reel değer kaybı ihtimalinin masada olduğunu vurguladı. Türk tahvillerine olan yabancı yatırımcı ilgisi ise olumlu bir trend olarak değerlendirildi.