Deutsche Bank’tan TCMB’nin faiz politikası ve enflasyon tahminleri üzerine kritik değerlendirmeler

Deutsche Bank ekonomistleri, Türkiye ekonomisi ve Merkez Bankası’nın faiz indirim politikalarına yönelik önemli tahminler paylaştı. Ekonomistlere göre, enflasyon ve faiz politikalarında kritik bir dönem yaşanıyor.

Ocak ayı enflasyonu beklentilerin üzerinde geldi

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, ocak ayı enflasyonunun beklentilerinin üzerinde gerçekleştiğini ancak Merkez Bankası’nın tahmin aralığıyla uyumlu olduğunu belirtti. Onay, yüksek enflasyonun kademeli olarak düşüş göstereceğini ve hizmet sektöründeki fiyat baskılarının bu artıştaki temel etken olduğunu söyledi. Ayrıca, sağlık sektörü, kamu kaynaklı zamlar ve yılbaşı fiyatlamalarının enflasyona katkı yaptığını ifade etti.

Yıl sonu enflasyon tahmini %28’de sabit tutuldu

Deutsche Bank, yıl sonu enflasyon tahminini %28 olarak korudu. Yiğit Onay, bu tahminin üç temel nedene dayandığını açıkladı: Türk lirasının reel değerlenmesindeki sınırlamalar, talepteki yavaşlamaya rağmen devam eden fiyatlama davranışları ve yüksek seyreden enflasyon beklentilerinin dezenflasyon sürecine risk oluşturması.

Faiz indirimi için nisan sonrası dar alan öngörüsü

Onay, mart ve nisan aylarında TCMB‘nin 250 baz puanlık faiz indirimi yapabileceğini öngördü. Ancak nisan sonrası dönemde azalan getiriler ve enflasyon baskıları nedeniyle faiz indirimi için alanın daralacağını belirtti. Ayrıca, yıl sonu için %32,5’lik politika faizi tahminlerinin piyasa beklentilerinin üzerinde olduğunu ifade etti.

Türk lirasının reel değer kaybı gündemde olabilir

Türk lirasının reel değerlenmesinin dezenflasyon sürecinde kritik bir unsur olduğunu söyleyen Onay, Merkez Bankası’nın bu süreci dikkatle yönetmesi gerektiğini vurguladı. İlk yarıda TL’deki nominal değer kaybının aylık %1,5-2 seviyesinde olmasını beklediklerini ifade eden Onay, yılın ikinci yarısında ise TL’nin reel değer kaybı olasılığının masada olabileceğini belirtti.

Swap düzenlemeleri TL’nin oynaklığını kontrol ediyor

Onay, swap kısıtlamalarının Türk lirasının volatilitesini sınırlamada etkili olduğunu ve Merkez Bankası’nın bu politikayı kısa vadede sürdüreceğini ifade etti. Orta ve uzun vadede swap politikalarında esneme olabileceğini ancak bu tür bir değişikliğin şu an için beklenmediğini belirtti.

Türk tahvilleri yatırımcılar arasında popülerliğini koruyor

Deutsche Bank, Türk tahvillerine yönelik olumlu orta vadeli beklentisini sürdürüyor. Onay, Türk tahvillerinin gelişmekte olan piyasalar arasında en yüksek getiriyi sunduğunu ve yabancı yatırımcıların ilgisinin arttığını vurguladı. Ayrıca, orta vadede faizlerin yıl sonuna kadar düşüş potansiyeli taşıdığını ekledi.

Deutsche Bank ekonomistleri, TCMB’nin faiz politikası ve enflasyon beklentileri konusunda önemli tahminler yaptı. Nisan sonrası dönemde faiz indirimi için alanın daralacağına işaret eden ekonomistler, enflasyonla mücadelede dikkatli adımlar atılması gerektiğini vurguladı.