Trump’ın ticaret politikaları gelişen ülke tahvillerini nasıl etkiliyor?

ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret savaşları, gelişmekte olan ülkelerin yerel para cinsinden tahvillerini olumsuz etkiliyor. Yatırımcılar, piyasadaki risklere karşı daha temkinli bir yaklaşım sergiliyor.

Gelişen piyasalarda tahviller baskı altında

Gelişmekte olan ülkelerde yerel para birimi cinsinden tahviller, yıl başında olumlu bir görünüm sergilerken ticaret savaşları ve doların güçlenmesiyle baskı altına girdi. ABD Başkanı Trump’ın gümrük vergisi tehditleri, bu piyasaların performansını zayıflattı. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın faiz indirimlerine ara vermesi, piyasalardaki baskının yakın zamanda azalmasını zorlaştırıyor.

Merkez bankaları temkinli bir duruş sergiliyor

Şili, Sri Lanka ve Macaristan gibi ülkelerin merkez bankaları, yükselen enflasyon risklerini gerekçe göstererek faiz oranlarını sabit tutmaya devam ediyor. Bu durum, gelişen piyasalarda yerel para cinsinden tahvillerin yatırımcılar için cazibesini azaltıyor.

Fon yönetim şirketleri pozisyonlarını gözden geçiriyor

Bazı büyük fon yönetim şirketleri, gelişen piyasalardaki yerel para cinsinden tahvillerdeki pozisyonlarını azaltıyor. Loomis Sayles gibi şirketler, dolar cinsinden tahvillere yönelmeyi tercih ediyor. Bu temkinli yaklaşım, fon giriş-çıkışlarında ve satış faaliyetlerinde net bir şekilde görülüyor.

Yatırımcılar gelişen piyasalardan çekiliyor

Yatırımcılar bu yıl gelişmekte olan piyasa tahvillerinden yaklaşık bir milyar dolar çekti. Trump yönetiminin ilk görev haftasında yaşanan büyük çıkışlar, yatırımcıların gelişen piyasalara yönelik güven kaybını ortaya koyuyor. Yerel para cinsinden tahviller, son sekiz haftadır ABD Hazine tahvillerine kıyasla daha düşük getiri sağlıyor.

Loomis Sayles uzmanlarına göre, gelişen piyasalarda istikrar sağlandığında yerel para birimi tahvilleri daha yüksek performans gösterebilir. Ancak bu durum, büyük ölçüde Trump yönetiminin politikalarının gidişatına bağlı olacak.