Trump’ın ticaret savaşı gelişen ülke tahvillerini nasıl etkiledi?

ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret savaşı politikaları, gelişen ülkelerin yerel para cinsinden tahvillerinde ciddi dalgalanmalara neden oldu. Güçlü dolar ve artan enflasyon riskleri bu piyasaları daha da zorluyor.

Ticaret savaşı tahvil piyasalarını sarstı

ABD Başkanı Trump’ın başlattığı ticaret savaşı, gelişen piyasalarda kurların yanı sıra tahvil fiyatlarında da baskı oluşturdu. Özellikle yerel para cinsinden tahvillerde yıl başında görülen umut verici tablo, güçlü dolar ve yeni tarifelerle hızla bozuldu.

Fed’in faiz politikası belirsizliği artırıyor

ABD Merkez Bankası (Fed), son toplantısında faiz indirimlerine ara verdi. Fed Başkanı Jerome Powell, faizlerin düşürülmesi konusunda acele edilmeyeceğini belirtti. Bu durum, gelişen piyasalarda yakın zamanda iyileşme beklentilerini sınırlıyor.

Merkez bankaları temkinli davranıyor

Şili, Sri Lanka ve Macaristan gibi ülkelerin merkez bankaları, enflasyon risklerini gerekçe göstererek faiz oranlarını sabit tutma kararı aldı. Bu ülkelerde para politikalarının sıkı kalması, tahvil piyasalarındaki baskıyı hafifletmekte yetersiz kalıyor.

Yatırımcılar pozisyonlarını yeniden değerlendiriyor

Bazı fon yönetim şirketleri, gelişen piyasalar yerel para cinsinden tahvillerdeki pozisyonlarını azaltmaya başladı. Loomis Sayles gibi şirketler, döviz cinsinden tahvillere yönelmeyi tercih ediyor. Bu temkinli yaklaşım, fon akışlarında ve açığa satışların artışında kendini gösteriyor.

Tahvil getirileri ABD Hazine tahvillerinin gerisinde

Bloomberg verilerine göre, yerel para cinsinden EM tahvillerinin ortalama getirisi sekiz haftadır ABD Hazine tahvillerinin altında seyrediyor. Ancak uzmanlara göre, doların zayıflayacağı bir ortamda bu tahvillerin performans potansiyeli bulunuyor.

Ticaret savaşı, güçlü dolar ve enflasyon riskleri, gelişen ülke tahvillerinde dalgalanmaları artırıyor. Yatırımcılar, mevcut durum karşısında temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Ancak doların zayıflayacağı bir ortamda, bu tahvillerin yeniden değer kazanabileceği öngörülüyor.