2025 yılında emtia piyasalarında değerli metallerin yükselişi ve tahıl fiyatlarında düşüş bekleniyor. Küresel emtia piyasası, bu yıl arz fazlası ve imalat sektöründeki yavaşlama nedeniyle sınırlı bir yükseliş kaydetti. Oxford Economics’in analizine göre, 2025 yılında emtia piyasalarında öne çıkan beş temel tema var.
OPEC+ Üretim İkilemi
OPEC+, üretimi artırıp düşük fiyatlarla karşılaşma veya üretimi durdurup pazar payını kaybetme ikilemi yaşıyor. ABD arz büyümesi yavaşlarken, OPEC+’ın önümüzdeki yıl üretimi artırması ve arz büyümesinin önemli bir kaynağı olması bekleniyor. Çin’deki zayıf sanayi faaliyetleri ve ABD’deki yüksek benzin stokları petrol talebini baskılıyor. Gelişmiş ülkelerde EV’lere geçiş, talebi düşürecek. Bu nedenle Brent petrol fiyatlarının düşebileceği öngörülüyor.
Çelik Sektöründe Düşüş Bekleniyor
Çelik fiyatları, düşük talep ve aşırı arz nedeniyle 2025’te de düşüş eğiliminde olacak. Çin’deki emlak sektörü daralması talebi zayıflatırken, ucuz ihracat küresel çelik piyasalarında aşırı arza yol açıyor. Yeni kapasiteler devreye girecek ve aşırı kapasite sorununu artıracak. Küresel imalat faaliyetlerindeki kötüleşme talebi olumsuz etkiliyor. Parasal sıkılaştırmanın etkisiyle zayıf talep devam edecek. Ancak merkez bankalarının faiz indirimleri, 2025’in ilerleyen dönemlerinde sermaye yoğun sektörlere harcamaları teşvik edebilir.
2025 Emtia Piyasası: Altın Yükselişini Sürdürecek
Fed’in faiz indirimleri, altına güçlü destek sağlıyor. Düşen faiz oranları, altın gibi getiri sağlamayan varlıkları tutmanın fırsat maliyetini azaltarak yatırım talebini artırıyor. Gelişmekte olan piyasa merkez bankalarının güçlü talebi de altını destekliyor. Fiyatlarda geçici konsolidasyon mümkün olsa da, güçlü talep ve düşen faiz oranları, altını 2025’te de en iyi performans gösteren varlıklardan biri haline getirebilir.
Tahıl Fiyatları Düşüşte
Tahıl fiyatları bu yıl keskin düşüş yaşadı. Ancak fiyatlar dip yapmaya başlıyor. Arz fazlası, bu yılki zayıf fiyat hareketinin nedeni oldu. Soya fasulyesi fiyatlarının düşük kalması bekleniyor. Mısır ve buğday fiyatları yükselebilir ancak 2021-2023 seviyelerinin altında kalacak. Pirinç fiyatlarının ise Hindistan’daki ihracat kısıtlamalarının hafifletilmesiyle düşmesi öngörülüyor.
Doğal Gaz Piyasasında Belirsizlik
Doğal gaz fiyatları, güçlü üretim ve yüksek depolama seviyeleri nedeniyle durgun. Rusya-Ukrayna boru hattı anlaşmasının sona ermesi, Avrupa’da tedarik riskini artırarak LNG talebini yükseltebilir. ABD LNG’si, yeni ihracat kapasitesiyle ana kaynak pazarı olacak. ABD’deki fiyatlar, artan endüstriyel talep ve Meksika’ya ihracatla desteklenecek.
Sonuç olarak, 2025 yılında emtia piyasalarında değerli metallerin yükselişi, tahıl fiyatlarında düşüş ve petrolde gerileme öne çıkan temalar olacak. OPEC+’ın üretim ikilemi, çelik sektöründeki düşüş beklentisi, altının yükselişi ve tahıl fiyatlarındaki düşüş gibi faktörler, piyasayı şekillendirecek önemli unsurlar arasında yer alıyor.
