Fed’in faiz indirimlerine başlaması ve 2025 sonuna kadar politika faizinin %3,4 civarına gerilemesini beklemesi, getiri eğrisinin dikleşmesine yatırım yapan BlackRock ve Pimco gibi tahvil devlerinin yüzünü güldürüyor.
Getiri Eğrisi Dikleşmesi Ne Demek?
Son dönemde gevşeme beklentisiyle açılan ABD 2 ve 10 yıl arasındaki getiri farkı üst üste beş hafta açılarak Ekim 2021’den bu yana en uzun seriyi yakaladı. Faiz indirim döngülerinde politika faizine hassas kısa vadeli tahvil getirileri düşerken, gevşeme periyodunun uzun vadede enflasyonist olabileceği beklentileri uzun vadeli tahvil getirilerini yüksek tutuyor. Bu da tipik olarak gevşeme dönemlerinde getiri eğrisini dikleştiriyor.
BlackRock ve Pimco’nun Kazanç Beklentisi
Getiri eğrisinin dikleşmesi, BlackRock ve Pimco gibi getiri eğrisi dikleşmesine yatırım yapan şirketler için önemli bir kazanç fırsatı sunuyor. Bu durum, uzun vadeli tahvil getirilerinin kısa vadeli tahvil getirilerinden daha yüksek olması anlamına geliyor ve bu da tahvil devlerinin portföylerindeki karlılığı artırıyor.
Fed’in faiz indirimlerine başlaması ve 2025 sonuna kadar politika faizinin %3,4 civarına gerilemesini beklemesi, getiri eğrisinin dikleşmesine yatırım yapan BlackRock ve Pimco gibi tahvil devlerinin yüzünü güldürüyor.
